LA SEÑAL DE LA SEMANA
EL GRANO NO SUBIÓ. EL COSTO DE MOVERLO SÍ.
La cosecha estadounidense está entrando al mercado y el maíz terminó otra semana ligeramente a la baja.
Normalmente eso sería una buena noticia para compradores de alimento.
Esta vez hay un problema adicional: el diésel estadounidense alcanzó niveles récord justo durante la cosecha.
El precio promedio minorista del diésel en Estados Unidos llegó aproximadamente a US$6.29/galón, 68% más que hace un año, debido a las disrupciones en los mercados internacionales de petróleo y combustibles refinados. Para agricultores, transportistas y procesadores esto significa mayores costos de cosecha y movimiento de mercancías.
El efecto ya aparece en el ferrocarril. Los recargos por combustible aplicados al transporte ferroviario estadounidense de granos han aumentado 153% respecto al año pasado y representan alrededor de 11% del costo ferroviario, contra 5% hace un año.
¿POR QUÉ IMPORTA?
Porque el precio de CBOT es sólo una parte del costo de una materia prima.
Un comprador mexicano paga también transporte, almacenamiento y tipo de cambio.
Y esta semana los tres factores dejaron de ayudar al mismo tiempo:
maíz CBOT bajó ligeramente, pero DDGS y pasta de soya subieron con fuerza, el diésel encareció la logística y el peso perdió 1.5% frente al dólar.
La cosecha sigue llegando.
Pero llevarla hasta el consumidor se está haciendo más caro.
EN EL MERCADO
Las conversiones a pesos permiten comparar referencias internacionales; no representan precios spot México. Para referencias USDA expresadas en US$/Ton utilizamos tonelada corta estadounidense de 2,000 lb = 907.185 kg. Para las conversiones utilizamos el cierre USD/MXN de Banxico del 18 de septiembre de 17.2333.
MERCADO | REFERENCIA | MXN$/KG | CAMBIO | TENDENCIA |
|---|---|---|---|---|
Aceite soya CBOT | 68.13 ¢/lb | $25.88 | −2.2% | ↓ |
Aceite palma CPO Bursa Malaysia | MYR 4,800/t | ≈$20.25 | −0.4% | ↓ |
Maíz amarillo CBOT | 527.50 ¢/bu | US$207.67/t / $3.58/kg | −0.5% | ↓ |
Sebo BFT Chicago | última ref. US$72/cwt — 11 Sep¹ | ≈$27.35 | sin comparación válida | |
Grasa amarilla USDA CA Central Coast | 61.50 ¢/lb Avg | $23.37 | −2.4% | ↓ |
Grasa amarilla USDA Minn. | 52.33 ¢/lb Avg | $19.88 | 0.0% | → |
Harina carne y hueso porcino 46-50% USDA Central US | US$506.67/t corta Avg | $9.62 | 0.0% | → |
Harina carne y hueso bovino 46-50% USDA Central US | US$487.50/t corta Avg | $9.26 | 0.0% | → |
Pasta soya 46.5–48% USDA KC | US$385.30/t corta Avg | $7.32 | +6.0% | ↑ |
DDGS 10% USDA Kansas | US$202.50/t corta Avg | $3.85 | +7.1% | ↑ |
USD/MXN | 17.2333 | +1.5% | ↑ dólar |
¿QUÉ NOS DICEN LOS PRECIOS?
Esta semana aparece una divergencia importante.
El maíz bajó 0.5%, pero dos de sus principales alternativas/complementos en las raciones subieron con fuerza.
DDGS aumentó 7.1%.
Pasta de soya subió 6.0%.
Y el dólar aumentó 1.5% frente al peso.
Eso significa que el costo en pesos está subiendo más rápido que la cotización estadounidense para varios ingredientes.
La grasa amarilla ofrece algo de alivio: California cayó 2.4%, Minnesota permaneció estable y el aceite de soya bajó 2.2%.
La presión se trasladó esta semana de aceites y grasas hacia proteínas, coproductos, moneda y logística.
MERCADOS GLOBALES
MUCHO MAÍZ EN ESTADOS UNIDOS, MENOS HOLGURA EN EL MUNDO
Estados Unidos está cosechando una de sus mayores producciones de maíz.
Pero mirar solamente esa cosecha puede dar una imagen equivocada.
USDA proyecta para 2026/27 un déficit global de maíz —consumo superior a producción— cercano a 30 millones de toneladas, el mayor en más de tres décadas. Entre las razones están menores disponibilidades entre otros grandes exportadores, problemas persistentes en el Mar Negro y mayor consumo interno de maíz en países como Brasil.
Por eso ocurre algo aparentemente contradictorio:
Estados Unidos tiene muchísimo maíz, pero el balance mundial se está haciendo menos cómodo.
Aun así, la cosecha estadounidense está ejerciendo presión de corto plazo. El contrato diciembre terminó el viernes en 527.50 ¢/bu, su cierre más bajo en tres semanas.
La señal no es de escasez inmediata.
Es de menor margen de seguridad.
MÉXICO
EL PESO DEJÓ DE AYUDAR
El movimiento cambiario fue pequeño en términos absolutos, pero importante para compradores de materias primas.
El USD/MXN pasó de 16.9705 el 11 de septiembre a 17.2333 el 18 de septiembre: una depreciación del peso de aproximadamente 1.5% en una semana.
El efecto es sencillo.
Una materia prima de US$500/t costaba aproximadamente:
$8,485/t a $16.97
Ahora representa:
$8,617/t a $17.23
Son aproximadamente $132/t adicionales sin que haya cambiado un solo dólar el precio de la materia prima.
Por ahora el movimiento es manejable.
Pero si el peso continúa debilitándose mientras suben fletes y combustibles, la ventaja de comprar una cosecha estadounidense abundante puede erosionarse rápidamente.
COMERCIO EXTERIOR
MÉXICO YA COMPRÓ; AHORA IMPORTA CUÁNTO CUESTA MOVERLO
La semana pasada USDA confirmó otra venta de 264 mil toneladas de maíz estadounidense a México para 2026/27. No apareció esta semana una nueva venta flash comparable a México en el registro consultado de USDA FAS.
La ausencia de otra operación grande esta semana no cambia la historia.
México ya entró al nuevo ciclo como comprador importante.
Ahora aparece un riesgo diferente: logística.
Los recargos ferroviarios estadounidenses por combustible para transportar granos aumentaron 153% en doce meses. Durante la cosecha, cuando enormes cantidades de maíz y soya necesitan moverse desde el campo hacia procesadores, terminales y puertos, ese costo empieza a afectar el valor efectivo de la mercancía.
Para México, eso merece atención porque una cotización barata en Chicago no garantiza una materia prima barata puesta en destino.
BIOCOMBUSTIBLES
PETRÓLEO CARO: DOS EFECTOS OPUESTOS
El Brent cerró el viernes alrededor de US$104.87/barril y WTI en US$100.30, después de una semana marcada por fuertes movimientos relacionados con interrupciones de suministro y tensiones en Medio Oriente.
Para los mercados que seguimos, petróleo caro funciona en dos direcciones.
Por un lado, encarece diésel y transporte.
Por otro, mejora potencialmente la competitividad relativa de combustibles como etanol, biodiésel y renewable diesel, aumentando el incentivo económico para convertir materias primas agrícolas en energía.
Eso conecta directamente:
maíz → etanol
aceite de soya → biodiésel y renewable diesel
sebo y UCO → renewable diesel y SAF
Los últimos datos disponibles de EIA siguen mostrando una utilización elevada de estas materias primas. La próxima actualización oficial está programada para el 30 de septiembre, por lo que no presentamos cifras nuevas esta semana.
Para compradores de grasas, ésta sigue siendo una de las variables estructurales más importantes del mercado.
GRANOS Y PROTEÍNAS
DDGS Y PASTA DAN UN SALTO
Éste es probablemente el movimiento más importante de nuestra tabla esta semana.
USDA AMS 3511 reportó:
Pasta de soya KC: US$363.60 → US$385.30/t corta, +6.0%.
DDGS Kansas: US$189.00 → US$202.50/t corta, +7.1%.
En DDGS, USDA reportó un rango Kansas de US$190–215/t, con movimientos individuales de hasta US$25/t.
Y hay una diferencia importante con la semana pasada.
Habíamos señalado que una mayor producción de etanol podía generar más DDGS y eventualmente aliviar precios.
Eso sigue siendo cierto estructuralmente.
Pero todavía no está ocurriendo en el precio.
El mercado nos está diciendo que, por ahora, la demanda y las condiciones regionales pesan más que el potencial aumento de oferta de coproductos.
Para un formulador de alimento, eso merece más atención que el pequeño descenso del maíz.
ACEITES Y GRASAS
LOS ACEITES AFLOJAN
Aquí sí encontramos alivio.
Aceite de soya diciembre cayó 2.2%, a 68.13 ¢/lb.
CPO noviembre bajó a MYR 4,800/t. En Malasia pesan expectativas de mayor producción, exportaciones débiles y la decisión de Indonesia de mantener B50 para 2027, en lugar de avanzar inmediatamente hacia una mezcla mayor.
En grasas residuales, California Central Coast bajó de 63 a 61.5 ¢/lb, mientras Minnesota permaneció en 52.33.
Esto crea una imagen distinta a la de proteínas:
aceites y grasas cedieron mientras DDGS y pasta subieron.
No hay, por ahora, una inflación uniforme de materias primas.
Hay mercados moviéndose en direcciones diferentes.
Y eso crea oportunidades para compradores capaces de sustituir ingredientes cuando las formulaciones lo permiten.
QUÉ VIGILAR
DDGS Y PASTA. Subidas semanales de 7.1% y 6.0% son demasiado grandes para ignorarlas. Hay que ver si se consolidan o se revierten.
DIÉSEL Y FLETES. El costo energético puede neutralizar parte de la ventaja de una cosecha abundante. Para México importa especialmente el costo puesto en destino, no sólo CBOT.
MAÍZ. La cosecha estadounidense presiona precios hoy, pero el balance mundial es bastante menos holgado.
USD/MXN. Pasamos de 16.97 a 17.23 en una semana. Otra depreciación empezaría a sentirse claramente en materias primas importadas.
ACEITE DE SOYA Y PALMA. Ambos cedieron. Si continúa la presión, podrían ofrecer algo de alivio a compradores de grasas.
GRASA AMARILLA. California cayó 2.4%, mientras Minnesota no cambió. La divergencia regional vuelve a ser relevante.
ENERGÍA. Petróleo arriba de US$100 y diésel estadounidense en niveles récord aumentan costos logísticos y, al mismo tiempo, sostienen el incentivo económico de los biocombustibles.
LA SEÑAL
La cosecha estadounidense está llegando.
El maíz bajó.
El aceite de soya bajó.
El aceite de palma bajó.
Y aun así, el costo para el comprador mexicano no necesariamente está bajando.
DDGS subió 7%.
Pasta de soya subió 6%.
El dólar subió 1.5% frente al peso.
Y el diésel está encareciendo cosecha y transporte.
Ésa es la diferencia entre observar una cotización y entender un mercado.
EL PRECIO DE LA MATERIA PRIMA ES SÓLO EL PRINCIPIO.
Para el productor pecuario y comprador agroindustrial mexicano, la pregunta correcta esta semana no es solamente:
¿está bajando el maíz?
Es:
¿cuánto me cuesta realmente ponerlo donde lo necesito?
La cosecha ofrece disponibilidad.
LA LOGÍSTICA, LA ENERGÍA Y EL TIPO DE CAMBIO DECIDIRÁN CUÁNTO DE ESA VENTAJA LLEGA A MÉXICO.
Información es saber qué pasó. Inteligencia es entender qué significa.
La Señal es un informe semanal independiente sobre mercados agroindustriales de México y el mundo.