LA SEÑAL DE LA SEMANA
LOS INSUMOS BAJAN. EL DÓLAR SE COME PARTE DEL AHORRO.
Octubre terminó con una combinación importante para los compradores mexicanos de materias primas.
El maíz amarillo en CBOT volvió a bajar.
La pasta de soya de Kansas City perdió casi 5% durante la semana.
El aceite de soya también retrocedió.
Pero el dólar terminó en 18.7962 pesos, su nivel más alto de cierre semanal desde que comenzamos a publicar La Señal.
La diferencia importa.
Mientras el maíz cayó 1.8% en dólares, su equivalente internacional en pesos bajó solamente 1.1%.
Y mientras la pasta de soya perdió 4.8% en Estados Unidos, el ahorro equivalente en pesos fue de aproximadamente 4.1%.
¿POR QUÉ IMPORTA?
Porque México depende considerablemente de las importaciones de granos y oleaginosas.
Durante los primeros nueve meses de 2026, el país importó 19.5 millones de toneladas de maíz, 5.8% más que un año antes.
Cuando los precios internacionales bajan, los compradores mexicanos deberían beneficiarse.
Pero si el dólar sube simultáneamente, una parte del ahorro desaparece.
La oportunidad está en los precios internacionales. El riesgo sigue estando en el tipo de cambio.
EN EL MERCADO
Precios y movimientos clave de la semana.
MERCADO | REFERENCIA | MXN$/KG | CAMBIO | TENDENCIA |
|---|---|---|---|---|
Aceite soya CBOT | 65.90 ¢/lb | $27.31 | -1.4% | ↓ |
Aceite palma CPO Bursa Malaysia | MYR 4,530/t | $21.03 | ||
Maíz amarillo CBOT | 447.75 ¢/bu | $3.31/kg | −1.8% | ↓ |
Sebo BFT Chicago | US$50.00/cwt 23 OCT | $20.72 | sin nueva cotización | |
Grasa amarilla USDA CA Central Coast | 50.50 ¢/lb | $20.93 | 0.0% | → |
Grasa amarilla USDA Minn. | 46.75 ¢/lb | $19.37 | +1.1% | ↑ |
Harina carne y hueso porcino 46-50% USDA Central US | US$325.00/t corta - 23 OCT | $6.73 | sin comparación válida | |
Harina carne y hueso bovino 46-50% USDA Central US | US$385.00/t corta | $7.98 | -1.3% | ↓ |
Pasta soya 46.5–48% USDA KC | US$359.30/t corta | $7.44 | -4.8% | ↓↓ |
DDGS 10% USDA Kansas | US$220.00/t corta | $4.56 | 0.0% | → |
USD/MXN | 18.7962 | +0.7% | ↑ dólar |
¿QUÉ NOS DICEN LOS PRECIOS?
Esta semana hay tres señales principales.
Los granos y las proteínas vegetales bajaron. El maíz perdió 1.8% y la pasta de soya Kansas City retrocedió 4.8%.
Las grasas mostraron diferencias regionales. California permaneció estable, mientras Minnesota subió ligeramente.
El dólar volvió a encarecerse. Pasó de 18.6670 a 18.7962 pesos.
Para compradores mexicanos, esto significa que los precios internacionales están ofreciendo cierto alivio, pero el tipo de cambio continúa limitándolo.
MERCADOS GLOBALES
LA COSECHA ESTADOUNIDENSE SIGUE PRESIONANDO AL MAÍZ
El maíz diciembre terminó la semana en US$4.4775/bu, contra US$4.56 una semana antes.
Es una caída de 1.8%.
USDA reportó que, al 25 de octubre, Estados Unidos había cosechado 60% de su maíz, contra un promedio de cinco años de 66%.
La cosecha todavía está retrasada, especialmente en algunas regiones productoras importantes.
Sin embargo, avanzó 16 puntos porcentuales en una semana.
En soya, el avance alcanzó 79%, ligeramente por encima del promedio de 77%.
Esto significa que una proporción considerable de la nueva producción ya está entrando al mercado.
La abundancia proyectada en el WASDE de octubre continúa favoreciendo precios relativamente bajos para el maíz.
Pero todavía existe un riesgo.
Una cosecha abundante no necesariamente significa disponibilidad inmediata en todas las regiones.
Los retrasos locales pueden generar diferencias entre el precio de futuros y las cotizaciones físicas.
MÉXICO
EL DÓLAR TERMINA OCTUBRE EN $18.80
El tipo de cambio FIX de Banxico cerró octubre en 18.7962 pesos por dólar.
Una semana antes estaba en 18.6670.
Y al terminar septiembre se encontraba en 18.0692.
Esto significa que el dólar se encareció aproximadamente 4% durante octubre.
Para entender el impacto:
Una materia prima de US$500/t representaba aproximadamente $9,035/t al cierre de septiembre.
Ahora representa $9,398/t.
Son alrededor de $363 adicionales por tonelada, exclusivamente por tipo de cambio.
El movimiento importa especialmente para México.
Entre enero y septiembre, las importaciones mexicanas de granos, oleaginosas y derivados alcanzaron 37.3 millones de toneladas, 5.1% más que un año antes.
Su valor aumentó todavía más: 8.1%, hasta US$11,921 millones.
El maíz representó más de la mitad del volumen importado.
México está comprando más materias primas en el exterior y ahora necesita más pesos para pagar cada dólar.
COMERCIO EXTERIOR
MÉXICO CONTINÚA ENTRE LOS PRINCIPALES COMPRADORES DE MAÍZ ESTADOUNIDENSE
El reporte semanal de exportaciones de USDA, publicado el 29 de octubre, registró ventas netas estadounidenses de maíz por aproximadamente 1.30 millones de toneladas durante la semana terminada el 22 de octubre.
México compró alrededor de 319 mil toneladas.
Japón y Corea del Sur también estuvieron entre los compradores importantes.
Durante las primeras ocho semanas del ciclo comercial 2026/27, las ventas estadounidenses acumuladas de maíz alcanzaron aproximadamente 23.5 millones de toneladas.
Sin embargo, ese volumen es 34% menor que el registrado a estas alturas del ciclo anterior.
Esto presenta una situación interesante.
Estados Unidos tiene una cosecha abundante, pero sus ventas acumuladas avanzan considerablemente por debajo del año pasado.
Para México, esto puede favorecer las negociaciones de compra.
Aunque hay que distinguir entre el precio de futuros, el precio físico en origen y el precio entregado.
La abundancia estadounidense ofrece oportunidades. El costo logístico y el dólar determinarán cuánto puede aprovechar México.
BIOCOMBUSTIBLES
EL ETANOL AUMENTA SU PRODUCCIÓN. EL DDGS NO BAJA.
La producción estadounidense de etanol volvió a crecer.
EIA reportó 1.118 millones de barriles diarios durante la semana terminada el 23 de octubre.
Una semana antes había registrado 1.094 millones.
Es un aumento aproximado de 2.2%.
Los inventarios de etanol permanecieron prácticamente estables, cerca de 24.5 millones de barriles.
¿Por qué importa?
Porque cuando las plantas producen más etanol también generan más DDGS, un ingrediente utilizado en alimentación animal.
Sin embargo, USDA AMS reportó que el DDGS Kansas permaneció en US$220/t corta.
La mayor producción todavía no está provocando una baja en nuestra referencia regional.
En aceites y grasas, la política estadounidense continúa siendo relevante.
El RFS, programa que establece obligaciones de combustibles renovables, y los créditos RIN influyen sobre la demanda de materias primas destinadas a biodiésel y diésel renovable.
La EPA mantiene en discusión la reasignación de obligaciones previamente exentadas a pequeñas refinerías. La propuesta adicional presentada en octubre todavía no es definitiva.
También sigue siendo importante el incentivo fiscal 45Z, que afecta la rentabilidad de producir combustibles renovables.
Estos mecanismos influyen sobre la demanda de UCO, sebo y aceite de soya, además de materias primas utilizadas para producir SAF, combustible sostenible de aviación.
La demanda energética sigue siendo importante, pero no garantiza que todas las grasas suban al mismo tiempo.
GRANOS Y PROTEÍNAS
LA PASTA DE SOYA VUELVE A BAJAR
La pasta de soya Kansas City registró una nueva caída.
USDA AMS 3511 reportó US$359.30/t corta, contra US$377.30 una semana antes.
La reducción fue de 4.8%.
Hay un detalle importante.
El basis regional de Kansas City permaneció sin cambio.
El basis es el ajuste que se suma o resta al precio de futuros para calcular el valor de una materia prima física en determinada región.
Esto significa que, a diferencia de algunas semanas anteriores, la baja no estuvo provocada principalmente por una corrección del sobreprecio regional.
Esta vez el movimiento reflejó una disminución del precio de futuros utilizado como base.
En harinas animales, MBM bovino Minnesota bajó ligeramente a US$385/t corta.
Para MBM porcino no hubo una nueva cotización con nuestra especificación.
Después de las fuertes bajas registradas durante octubre, es importante esperar nuevas referencias comparables antes de concluir que la corrección continúa.
DDGS Kansas permaneció estable en US$220/t corta.
Para formuladores, la diferencia sigue siendo relevante.
La pasta de soya se abarató. El DDGS no. Y las harinas animales requieren seguimiento individual.
ACEITES Y GRASAS
LA PALMA RETROCEDE. LA GRASA AMARILLA SE ESTABILIZA.
El aceite de palma tuvo una semana débil.
La última liquidación verificable del contrato diciembre, correspondiente al 29 de octubre, fue de MYR 4,530/t.
El viernes anterior había terminado en MYR 4,731/t.
Aunque no contamos con una liquidación definitiva comparable del 30 de octubre, las referencias disponibles muestran una corrección importante durante la semana.
El mercado continúa presionado por inventarios elevados en Malasia.
Las existencias de aceite de palma alcanzaron aproximadamente 3.51 millones de toneladas en septiembre, mientras las exportaciones de octubre muestran una recuperación considerable.
Esto presenta dos fuerzas opuestas.
Los inventarios elevados presionan los precios. Las exportaciones más fuertes ayudan a sostenerlos.
Además, Malasia está evaluando medidas relacionadas con los impuestos de exportación para mejorar su competitividad.
Todavía no deben tratarse como decisiones definitivas.
En Estados Unidos, el aceite de soya diciembre bajó 1.4%, hasta 65.90 ¢/lb.
La grasa amarilla California Central Coast permaneció en 50.50 ¢/lb.
Minnesota subió ligeramente de 46.25 a 46.75 ¢/lb.
Después de las fuertes correcciones de octubre, ambas regiones muestran mayor estabilidad.
Sin embargo, el sebo Chicago volvió a aparecer sin cotización.
El mercado de grasas continúa mostrando diferencias importantes entre productos y regiones.
QUÉ VIGILAR
USD/MXN. El dólar terminó octubre cerca de $18.80. Es uno de los principales riesgos para compradores mexicanos de materias primas importadas.
MAÍZ. CBOT diciembre cayó a US$4.4775/bu. La cosecha estadounidense continúa avanzando, aunque todavía está retrasada frente al promedio.
PASTA DE SOYA. Kansas City bajó 4.8%. Hay que observar si la presión sobre los futuros continúa.
DDGS. La producción de etanol aumentó, pero Kansas permaneció estable. Vigilar si una mayor oferta termina presionando los precios.
MBM PORCINO. No hubo nueva cotización comparable. Es importante confirmar si la fuerte corrección de octubre se mantiene.
GRASA AMARILLA. California permaneció sin cambio y Minnesota subió ligeramente. Observar si ambas regiones consolidan su estabilidad.
ACEITE DE PALMA. Los inventarios elevados de Malasia contrastan con mejores exportaciones. El próximo reporte de existencias será importante.
COMERCIO EXTERIOR. Las ventas estadounidenses acumuladas de maíz están por debajo del año pasado. Esto podría favorecer negociaciones de compra.
BIOCOMBUSTIBLES. Seguir las decisiones de la EPA sobre RFS y RINs, así como los incentivos 45Z que afectan la demanda de grasas y aceites.
LA SEÑAL
Octubre terminó con una combinación interesante.
El maíz bajó.
La pasta de soya también.
El aceite de soya retrocedió.
Y las harinas animales acumularon correcciones importantes durante el mes.
Pero el dólar terminó cerca de 18.80 pesos.
Para México, eso cambia las cuentas.
Un ingrediente puede abaratarse en Estados Unidos y ofrecer un ahorro mucho menor cuando se convierte a pesos.
Además, México continúa aumentando sus importaciones de granos y oleaginosas.
Por eso, la oportunidad de esta semana no está solamente en encontrar mejores precios.
Está en entender cuánto cuesta realmente traer esas materias primas a México.
LOS PRECIOS INTERNACIONALES BAJAN. EL DÓLAR DECIDE CUÁNTO AHORRAMOS.
Información es saber qué pasó. Inteligencia es entender qué significa.
La Señal es un informe semanal independiente sobre mercados agroindustriales de México y el mundo.